今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了(le)多位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到(dào)了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分(fēn)制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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