“非农(nóng)之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国(guó)劳(láo)工部数据显(xiǎn)示，美国5月(yuè)非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数据公(gōng)布(bù)后，美国国债(zhài)价格盘(pán)中跳水(shuǐ)，收(shōu)益率(lǜ)拉升(shēng)，对利率前景更(gèng)敏感的两(liǎng)年期美债收(shōu)益率日内升(shēng)幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的美(měi)联储7月(yuè)加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间将加息25个基点，6月加息(xī)的几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指数(shù)涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示(shì)12月(yuè)放缓加息当(dāng)天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日(rì)以(yǐ)来(lái)收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹果一季(jì)报公布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年(nián)4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离(lí)两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和美债收益率(lǜ)反弹的打击下(xià)持续下行(xíng)，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分(fēn)析师徐(xú)颖表示，就(jiù)5月(yuè)新(xīn)增就业(yè)人数(shù)而言，美国(guó)劳动力(lì)市(shì)场存在韧性(xìng)。可以看(kàn)到，5月美国(guó)非(fēi)农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人(rén)，好于市(shì)场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每(měi)月(yuè)新(xīn)增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教(jiào)育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减(jiǎn)少，私人服(fú)务行业整(zhěng)体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近(jìn)期房地产市场的(de)反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造业(yè)中非耐(nài)用品生产连续三个月就业人数减少，与制造业目前持(chí)续收缩的状态吻合。同(tóng)时她指出(chū)，5月非农就业报(bào)告也显示出就(jiù)业(yè)市场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回(huí)升至3.7％，高于(yú)市场预期的(de)3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行业裁员人数的(de)增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以来(lái)的(de)最低(dī)水平，在失业率回升(shēng)至4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引发(fā)市场和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺数(shù)量(liàng)回(huí)升，就业市场(chǎng)供需矛盾(dùn)仍在，但(dàn)随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资上涨压(yā)力开始降(jiàng)温，5月工(gōng)资增速环(huán)比回落至0.3％符合市场(chǎng)预期(qī)，同比降(jiàng)至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加(jiā)息(xī)的必要性(xìng)降低。

　　她(tā)表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是(shì)大概率事(shì)件(jiàn)，还需要关注后续(xù)公布的(de)5月美国通胀数据，当前的(de)就(jiù)业市场状态可(kě)以(yǐ)支撑在通胀压力较大时继续(xù)加息。美联储利率会议落地(dì)前，市(shì)场步(bù)入振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预计美(měi)元指(zhǐ)数(shù)在(zài)105附近偏强运行，随(suí)着美国政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限问题(tí)落地，美债收益率风(fēng)险偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能(néng)会进一步减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称，在(zài)周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可(kě)能(néng)会(huì)宣布进一(yī)步(bù)减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克(kè)+不太(tài)可能在会议(yì)上决定进一(yī)步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味(wèi)着更多的不确(què)定性，结(jié)果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不(bù)仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿大(dà)和巴西等(děng)国家还在蚕食该集团的(de)市场份额(é)，这也让分析师们(men)左(zuǒ)右(yòu)为(wèi)难。

　　随着经(jīng)济(jì)前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行动都未(wèi)能(néng)止住(zhù)油(yóu)价的下(xià)跌势头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄(é)罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能(néng)减产，布伦特油价可能会(huì)在年底前自行回升至(zhì)每桶80美(měi)元。

　　数据和(hé)分析公司(sī)OANDA的高级市场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人(rén)想在欧佩克(kè)+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远不(bù)应(yīng)该低(dī)估(gū)沙特在欧佩克+会议期间采取行(xíng)动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克(kè)+希(xī)望维(wéi)持(chí)石油市场(chǎng)稳定，我(wǒ)们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场更加(jiā)平(píng)衡(héng)。他似乎支(zhī)持进一步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石(shí)油(yóu)部长们决(jué)心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当(dāng)时全球(qiú)经济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在六个(gè)月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克(kè)兰不会成为(wèi)北约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不(bù)会成为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不(bù)想(xiǎng)，而是因为目前(qián)很难(nán)。乌克兰只是(shì)希(xī)望北约合作伙伴听(tīng)到(dào)声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出(chū)，乌(wū)克(kè)兰在成为北约成(chéng)员国之前(qián)需(xū)要更多(duō)安(ān)全保(bǎo)障，乌(wū)克兰需要(yào)把这些保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克兰能(néng)真正获得安(ān)全保证，有(yǒu)资格成为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社(shè)莫斯(sī)科5月31日报道，英国(guó)《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的(de)话报(bào)道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向(xiàng)北约各(gè)国领导人(rén)明(míng)确表示(shì)，除非向基辅提供(gōng)加入北约(yuē)的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已经做好了加入(rù)北(běi)约(yuē)的准备，基辅正在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一(yī)事，法国、德(dé)国(guó)等北约(yuē)国家持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地(dì)时间6月(yuè)1日在(zài)奥斯陆(lù)参加(jiā)北约外长会期(qī)间表示，德国不认为北约应(yīng)该在(zài)近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的(de)其(qí)他一些北约成员国也不(bù)希望乌克兰迅(xùn)速成为北(běi)约成员(yuán)国，而(ér)只是希望为乌克(kè)兰提供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市(shì)场出(chū)现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外宏观层面来看，美(měi)国债务上限危机(jī)“闹剧(jù)”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂(zàn)时(shí)取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了可(kě)能出(chū)现的美(měi)国(guó)有史以来(lái)首次违约(yuē)，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时(shí)在美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期(qī)推动下，美元指数回落至一(yī)周低点，对风(fēng)险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改900g是几斤 900g是多少毫升(gǎi)善了市(shì)场情绪，同时市(shì)场也在翘首(shǒu)等(děng)待新一轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周五(wǔ)，在(zài)市(shì)场情绪回暖(nuǎn)的带动(dòng)下(xià)，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期(qī)货价格回(huí)升。截至收盘(pán)，天然(rán)橡(xiàng)胶期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约站上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本(běn)周，沪(hù)胶期货主力价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，近两个月以(yǐ)来，天(tiān)然橡胶市场消息比较热闹(nào)，前有云(yún)南旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后有收储(chǔ)传(chuán)闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不(bù)力(lì)，逐步(bù)归(guī)于(yú)平(píng)静(jìng)。从整个5月行情(qíng)来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行情上半月(yuè)上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形(xíng)”走(zǒu)势。生(shēng)意社商品行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上行，但市(shì)场供多(duō)需少，终究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场传言称(chēng)国(guó)储今年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶(jiāo)价格应(yīng)声(shēng)上涨，影响持续多(duō)日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠(dié)加产区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再次(cì)提(tí)升，沪胶突(tū)破12300元(yuán)/吨(dūn)，国(guó)产(chǎn)全乳现货胶主(zhǔ)流(liú)报价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该消(xiāo)息(xī)始(shǐ)终未(wèi)得到证(zhèng)实，市场影响逐步(bù)消(xiāo)失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继此前云(yún)南干旱传闻(wén)发酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储为(wèi)核心展开(kāi)的新一季交割(gē)品博(bó)弈仍(réng)然激烈。中信建投期(qī)货能化(huà)分析师童长征(zhēng)表示(shì)，天(tiān)然(rán)橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他(tā)指出(chū)，国储收(shōu)储的政治、战略意(yì)义大于经济意义(yì)，橡(xiàng)胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为(wèi)四大工(gōng)业原料，是关系国计(jì)民生(shēng)、国(guó)防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是(shì)严重过(guò)剩的(de)。但要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给(gěi)率不足20％，高度(dù)依赖(lài)进口。从中国本身的(de)天然橡胶来说，是供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前(qián)诡谲(jué)多变的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其(qí)实(shí)是(shì)有很(hěn)高的必(bì)要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万(wàn)吨，收储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对于整(zhěng)个(gè)天然橡(xiàng)胶的年产量来说(shuō)非(fēi)常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年(nián)的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对(duì)天然橡胶整体的供(gōng)求(qiú)几无影响(xiǎng)。但是(shì)如果(guǒ)收(shōu)储的对象是交(jiāo)割(gē)品的话，性质(zhì)就(jiù)不同(tóng)了。因为目前(qián)全年国产全乳的最大产量不(bù)过30万(wàn)吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在(zài)童长征看来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交(jiāo)割(gē)品的供求判(pàn)断影响，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有(yǒu)可能(néng)会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整个事(shì)件(jiàn)的进(jìn)程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着(zhe)物候条件(jiàn)的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而(ér)天(tiān)胶(jiāo)下(xià)游需求(qiú)并未有(yǒu)趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分(fēn)析师(shī)胡华钎告(gào)诉记者，目(mù)前(qián)全球天(tiān)然橡胶供应(yīng)进入季节性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复(fù)开割，预计6月中(zhōng)旬(xún)全(quán)面开(kāi)割(gē)，海南产区已(yǐ)经全(quán)面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也(yě)全面开割，目前(qián)主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上(shàng)游原料价格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)利润也偏低(dī)，工厂加(jiā)工积极(jí)性也不(bù)高。

　　大地期(qī)货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸(yì)表示，后(hòu)续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南产区大面积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱(hàn)情况已得到(dào)缓解(jiě)。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰国(guó)东(dōng)北部产区逐步(bù)上量，南(nán)部产出仍在低位，本周以及(jí)下周(zhōu)预(yù)计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开(kāi)割，原料(liào)数量逐(zhú)步(bù)增加。同时根据历(lì)史降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下(xià)橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不(bù)会是引发行情上涨的(de)主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品研究(jiū)院能化高级分析师曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订(dìng)单量较为(wèi)充(chōng)足，对开工率形成一定支撑(chēng)，加(jiā)上轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积(jī)极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依(yī)然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗(hào)前(qián)期库存(cún)为(wèi)主，对(duì)后市较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新数据显示(shì)，目前下(xià)游外贸(mào)订单充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍(réng)存，企业排产(chǎn)积极性不(bù)减。半钢胎样本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企业(yè)因内销出货压力加大，为控制成品库存(cún)压力(lì)，存适度降负(fù)现(xiàn)象，全钢胎样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡(xiàng)胶基(jī)本面处(chù)于(yú)供(gōng)需(xū)两弱的(de)格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大(dà)。“主要(yào)是不同(tóng)的(de)市场主(zhǔ)体预期不同(tóng)，但(dàn)是整(zhěng)体来说此前市场对今年(nián)的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎(tāi)行业来(lái)看(kàn)，今(jīn)年以来国内轮胎开(kāi)工、产量和(hé)出口(kǒu)同(tóng)比数据还是不(bù)错(cuò)的，反映(yìng)国内实际需求并(bìng)不差(chà)。但(dàn)是从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内(nèi)汽车市场相对(duì)疲软，价格(gé)战等负(fù)面消息较(jiào)多(duō)，市场总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)偏悲(bēi)观(guān)。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是(shì)国内需求不行，但是(shì)其实(shí)是进口过(guò)多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来(lái)，目前主要还是(shì)宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走(zǒu)势(shì)，一方面中国经济复苏(sū)进程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及(jí)美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本(běn)面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引(yǐn900g是几斤 900g是多少毫升)，只有天气和轮(lún)储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计(jì)比(bǐ)上半年(nián)好，比(bǐ)如美(měi)联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此对(duì)天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确(què)方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端(duān)仍然是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要(yào)因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割(gē)后产量(liàng)逐渐(jiàn)增加，海外恢复速(sù)度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量(liàng)。我们(men)中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存(cún)在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示(shì)，在供(gōng)给端没有天气影响的情(qíng)况下，后续(xù)主导胶价(jià)的(de)因素主要在需求端(duān)。从(cóng)下半(bàn)年来(lái)看，外(wài)需受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计(jì)难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也(yě)导致海外货源(yuán)涌入国内(nèi)，对国内现货(huò)端构成压力。内需(xū)方面，春节前市场基于内(nèi)需复(fù)苏的逻辑，已经出(chū)现一波(bō)反(fǎn)弹(dàn)行情(qíng)，但节后(hòu)市场从(cóng)交易预期开始转向交易(yì)现实，由于国(guó)内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持续承(chéng)压运行(xíng)。整体来看(kàn)，她(tā)表(biǎo)示(shì)短期胶价基本(běn)面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效(xiào)的去(qù)库和资金(jīn)再次做多(duō)的意愿。后续还需(xū)继续关注天气端(duān)是(shì)否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异(yì)常状况，或将带来新的(de)阶段性行情。（有删减）

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