为了(le)让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行(x中国内战打了几年，中国内战打了几年时间íng)政处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至(zh中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势(shì)和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控中国内战打了几年，中国内战打了几年时间制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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