看(kàn)看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的(de)4月美国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据(jù)公布(bù)后，美股承(chéng)压下(xià)行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回(huí)落而(ér)全周(zhōu)累计(jì)由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全(quán)周经济(jì)增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担(dān)忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场和(hé)货币(bì)总量变化，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进(jìn)一(yī)步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在(zài)保守派中(zhōng)拥有了(le)一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存(cún)同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体(tǐ)利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量(liàng)季节性(xìng)恢(huī)复(fù)，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库(kù)不(bù)及(jí)预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步(bù)去库(kù)，但(dàn)未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计(jì)继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价(jià)格(gé)再(zài)度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下(xià)可(kě)能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已(yǐ)经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽(kuān)松。菜(cài)油港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要保(bǎo)持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢(huī)复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续(xù)需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本(běn)端军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不(bù)断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及整体的(de)开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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