金融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年(nián)的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经(jīng)225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使得(dé)日本股市(shì)变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何(hé)其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能(néng)通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家(jiā)酒(jiǔ值此之际是什么意思春节，值此 之际)店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯也(yě)在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政治格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大(dà)会上解(jiě)释(shì)了抄底日本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的(de)角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的(de)巴(bā)菲特对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)巨变(biàn)。在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日(rì)本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明(míng)自(zì)己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的(de)助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的情况(kuàng值此之际是什么意思春节，值此 之际)，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市(shì)未(wèi)来将走向何方(fāng)，一(yī)切(qiè)将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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