5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是(shì)5月机构(gòu)人(rén)气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一(yī)定(dìng)程度与中特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分(fēn)化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板(bǎn)块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做(zuò)了(le)预判，综合多家(jiā)观(gu台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗ān)点，券商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重大项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负(fù)债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会(huì)带来股票(piào)供(gōng)给压(yā)力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落(luò)是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不(bù)意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自(zì)房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基(jī)本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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