本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiā新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗o)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧(yōu)的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持(chí)续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库(kù)存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压(yā)力得到(dào)基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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