AI板块(kuài)成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市公司宣布试水人工(gōng)智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也(yě)有(yǒu)基(jī)金(jīn)公(gōng)司尝试以AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年一季(jì)度(dù)报中(zhōng)，无论是成长派、还(hái)是价(jià)值(zhí)派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性(xìng)影响，并(bìng)看好(hǎo)其中长期投(tóu)资价值，但是对于(yú)短期人工智能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经(jīng)理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部(bù)分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉(jiā)实(shí)文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季报，引人(rén)关(guān)注的是，季报中部(bù)分(fēn)内容使(shǐ)用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生成的内容(róng)阐述(shù)了人工智能对各(gè)个行业(yè)的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续(xù)发展，以及(jí)新能源(yuán)开发和利用等领(lǐng)域。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域(yù)的快速发展为(wèi)全(quán)球带来(lái)无数机遇和挑战，将极大地(dì)影响我们(men)的生活方(fāng)式和(hé)社会发(fā)展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持(chí)续(xù)发展，需(xū)要建立(lì)完善的法(fǎ)律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人(rén)隐私、确保数据(jù)安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带(dài)来的机遇(yù)，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵重在季(jì)报(bào)中也明确(què)表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对各个行业的(de)改变。他还专门谈(tán)及，一季度进行了(le)一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒(méi)互(hù)联网行(xíng)业。数字(zì)化的(de)核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量发(fā)展的核心在于效率的(de)提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导体、数字化、互联(lián)网平台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说到数(shù)字化时，表示其本质是(shì)利用(yòng)技术的(de)手(shǒu)段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存(cún)储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向(xiàng)上的类消费行业(yè)，在(zài)美国是一个和互联网行业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然处于(yú)产业的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以看到疫情背景下(xià)，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性。而(ér)此轮数字化将会和(hé)人工智能深度融(róng)合，也会(huì)给(gěi)中国公司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前整个板(bǎn)块的估(gū)值(zhí)都到了历史最(zuì)低的水(shuǐ)平。

　　此次是(shì)基(jī)金经(jīng)理首次利(lì)用人工智能完(wán)成(chéng)季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方(fāng)方面面开(kāi)始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一个历史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华(huá)基(jī)金投(tóu)资者教育基地(dì)宣布成为(wèi)百度(dù)文(wén)心一言首批生(shēng)态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度智能云(yún)接入文心一(yī)言(yán)能(néng)力，致(zhì)力于创新投资(zī)者关系管理新模式(shì)，提(tí)升客户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工(gōng)智(zhì)能成(chéng)为一季(jì)度(dù)市(shì)场热点(diǎn)，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局，其中(zhōng)，除(chú)了科技成(chéng)长(zhǎng)派基金经(jīng)理，也(yě)不(bù)乏价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一(yī)季(jì)报可(kě)以看出(chū)，该(gāi)基金一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是(shì)受益于(yú)人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了(le)海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重表示(shì)，产业方向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)对各个行业(yè)的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就是能源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半(bàn)导体、数(shù)字化、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞争力会重(zhòng)新成(chéng)为最重(zhòng)要(yào)的增长要素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明(míng)的看好港股的机会(huì)，特别(bié)是(shì)软件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科技(jì)成(chéng)长团队(duì)中，有不少基金经理明确(què)看(kàn)好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年下(xià)半年开始增持(chí)软(ruǎn)件，当(dāng)时(shí)基本处(chù)于估值(zhí)、机(jī)构持仓的(de)历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气周期，也(yě)是为数(shù)不(bù)多(duō)处于成长前期(qī)、对标国际(jì)也还有巨(jù)大成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一轮科(kē)技创新(xīn)周(zhōu)期的序幕(mù)，带来(lái)以十年为维(wéi)度(dù)的产(chǎn)业(yè)变革机(jī)会，同时配(pèi)合2023年一季度的(de)复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科技(jì)板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金(jīn)经理姚志鹏等(děng)也表(biǎo)示，未来，毫(háo)无(wú)疑问人工智能和可再生能源将构成未来(lái)社会的基石。在(zài)当下，随(suí)着经济的(de)企稳和新(xīn)人工智(zhì)能浪(làng)潮的进入(rù)，未来(lái)新的(de)产业机会将进入新一轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇也是(shì)积极(jí)的一派。他在一(yī)季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持仓，直(zhí)接买到了十大(dà)重(zhòng)仓股。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也(yě)体(tǐ)现(xiàn)了对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季度也(yě)进(jìn)行(xíng)了调仓换(huàn)股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比例，目(mù)前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前(qián)三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个TMT股票进(jìn)入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出(chū)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业(yè)的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是(shì)基于对未来2年数字(zì)经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的(de)产业逻辑，通(tōng)过信(xìn)息技(jì)术全方(fāng)位赋能传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数(shù)字(zì)经济涵盖底层(céng)的通信(xìn)网络(luò)、算(suàn)力、算法(fǎ)，以及(jí)多(duō)样(yàng)化(huà)的行业应用等，这是一(yī)个系统(tǒng)性(xìng)工程，产业空间(jiān)较大、持续时间较(jiào)长，是未来具(jù)有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投(tóu)资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布(bù)局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智(zhì)能生活(huó)在一(yī)季度继续调整(zhěng)了行业(yè)配置，降低了制造业、大金融地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带来的(de)相关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不(bù)过(guò)，在(zài)人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经理秦(qín)毅虽然在一季(jì)报中表达了对人工智(zhì)能的重视，但一季(jì)度并(bìng)未加入(rù)对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科技板块走出(chū)了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着(zhe)大模(mó)型路线的成功(gōng)，这一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因(yīn)为本次的人工智能的应用(yòng)领域得到了极(jí)大的(de)拓展，模型(xíng)具备了强大的(de)通用性。这属于科技史上的(de)一(yī)次重(zhòng)大创新，未来(lái)多个(gè)行业(yè)将极(jí)大受益(yì)于这(zhè)一技术(shù)的应用和(hé)普及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领域的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持(chí)低(dī)估值价值(zhí)投资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季(jì)报中也提(tí)到(dào)了对AI的看(kàn)好(hǎo)，但他的基金(jīn)持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少(shǎo)见到对相关(guān)板块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一(yī)轮的(de)科(kē)技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业(yè)产生更(gèng)大(dà)、更持(chí)久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的(de)部分成长股是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价2升是多少斤啊 2升是多少毫升(jià)值领航一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意(yì)到(dào)市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就(jiù)如同去年(nián)三季度半导体及医药板块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了(le)难得的机会。“我们这时(shí)反而应该(gāi)加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长基金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联网级(jí)别的技术(shù)要素革(gé)命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球(qiú)繁(fán)荣的开端。作为(wèi)成长投资者(zhě)，会(huì)积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人(rén)工智能的雏形(xíng)。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也会努力在火热的行(xíng)情(qíng)面(miàn)前(qián)保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正能够兑现长(zhǎng)期业(yè)绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的(de)看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动。正因为此，他在(zài)去年三四季度布局了(le)不少人(rén)工智能相关(guān)的标的，在一(yī)季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配置(zhì)大概率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有(yǒu)不少声音说这次不一(yī)样，交(jiāo)易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表了(le)主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心(xīn)怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势(shì)再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难(nán)以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初2升是多少斤啊 2升是多少毫升是想象不到的。就好(hǎo)比去年初我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科(kē)技发(fā)展进(jìn)程中最重要的(de)事(shì)件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很难。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节之(zhī)间(jiān)将如何(hé)分配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能(néng)如愿受益(yì)？它(tā)的“智能”水平达到了什(shén)么程(chéng)度，以及渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快(kuài)提(tí)升？都是(shì)很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又(yòu)让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期因(yīn)素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标(biāo)。

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