财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联(lián)社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一(yī)季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能(néng)源又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续(xù)7个交易(yì)日净流入的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无(wú)疑(yí)打击了(le)市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日(rì)为人工智(zhì)能受(shòu)难日，纪(jì)念人类第四次工业革(gé)命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一(yī)现(xiàn)，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏杀(shā)之(zhī)下(xià)，从(cóng)A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对(duì)于(yú)资(zī)金的轮番流动(dòng)，有投资者表示(shì)，对(duì)“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰表示(shì)，近期(qī)引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智能板块(kuài)均出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政策及(jí)货币政策的推出，且国(guó)内经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风格阶段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中特(tè)估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是持(chí)续(xù)关(guān)注(zhù)的(de)市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在医(yī)药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创(chuàng)业板(bǎn)指外(wài)累计均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等板块首先迎(yíng)来了(le)基本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也(yě)在人工(gōng)智能等产(chǎn)业(yè)趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的(de)“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去(qù)年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也短暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不(bù)过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开始回(huí)调(diào)，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投资者体验非(fēi)常(cháng)差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法体系里面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益(yì)率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然最高水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼，为81.31水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超过9％，全(quán)市(shì)场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在(zài)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游(yóu)”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块没有能延(yán)续(xù)周一的强(qiáng)势。从多(duō)家(jiā)公(gōng)募基金观(guān)点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月的调(diào)整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的纪要(yào)在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前(qián)市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金(jīn)合信首席(xí)经济学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一(yī)点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于(yú)缺(quē)乏特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估(gū)全年(nián)的投资(zī)机会，但是短期(qī)游戏传媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块(kuài)分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能(néng)的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资(zī)者(zhě)需要(yào)高度重(zhòng)视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复的基(jī)础仍需(xū)继续(xù)巩固。货币政策依然(rán)延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动(dòng)性也维持合(hé)理充裕(yù)的态(tài)势。当前市场(chǎng)对央(yāng)行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作(zuò)仍有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概(gài)念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场人士(shì)表示不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大(dà)搬家和(hé)经济复(fù)苏的(de)大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边(biān)走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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