金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国(guó)4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济(jì)和政(zhèng)策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社(shè)融(róng)超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复(fù)之(zhī)前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思yù)期将会继续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美(měi)联(lián)储政策(cè)转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续等(děng)宏观(guān)因(yīn)素(sù)下(xià)，黄金将(jiāng)会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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