全球(qiú)头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％俄罗斯乌克兰什么时候结束战争。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅(fú)度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等俄罗斯乌克兰什么时候结束战争g>

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的(de)经济更(gèng)加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题(tí)。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。