5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内千亿(yì)私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管(guǎn)理超千亿(yì)元人(rén)民币的对(duì)冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓(cāng)曝光(g东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗uāng)

　　报(bào)告期内，景林(lín)资(zī)产整(zhěng)体持仓规(guī)模(mó)小幅提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资产在美(měi)股市场持(chí)有34家上(shàng)市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中(zhōng)的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大(dà)卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为：拼多多、新(xīn)东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势(shì)头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资(zī)产在(zài)此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或(huò)许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之(zhī)际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的(de)操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年(nián)一季度末，景林(lín)资(zī)产持有(yǒu)新东方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林资产的第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定(dìng)，但过(guò)程中很(hěn)多公司退(tuì)出离开(kāi)，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司(sī)本身来说(shuō)，凭借多(东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗duō)年积累的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深(shēn)。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的(de)留学等业务恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素质教(jiào)育、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为新的(de)增长(zhǎng)驱(qū)动力(lì)。且公(gōng)司的利润和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上(shàng)资金充足，当时的估值下(xià)有足(zú)够(gòu)的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的(de)财报(bào)中(zhōng)，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的(de)积(jī)极信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今年一季度(dù)末(mò)，高毅(yì)资产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后便开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为(wèi)客观数据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅(fú)低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则(zé)是明(míng)显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回(huí)落的主要原因。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速(sù)回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不(bù)意(yì)味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为(wèi)今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很(hěn)大，一直在(zài)压降票据等低(dī)效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信(xìn)贷再度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷款可(kě)能仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年(nián)已然(rán)累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增(zēng)量(liàng)资金进(jìn)场的情况之下，再(zài)想(xiǎng)继续(xù)向(xiàng)上，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌(bīn)更是(shì)罕(hǎn)见的在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈公募(mù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理的难(nán)处，在(zài)业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多投(tóu)资者(zhě)都是(shì)“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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