5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货(huò)软件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫(màn)长(zhǎng)等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其(qí)首次公开(kāi)发行(xíng)股票(piào)并(bìng)在创业(yè)板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公(gōng)司(sī)不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发(fā)生变化(huà)，且不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将(jiāng)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城(chén皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思g)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在(zài)证券市(shì)场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局(jú)、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融(róng)行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主(z皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思00; line-height: 24px;'>皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思hǔ)要由于公司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结(jié)算审计(jì)等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利(lì)实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细(xì)节，例(lì)如交易(yì)对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交(jiāo)易(yì)签署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易各(gè)方最(zuì)终签署的(de)正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入(rù)上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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