“一带一(yī)路”对冲(chōng)欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看(kàn)点(diǎn)。即(jí)使考虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速也不赖(lài)，与(yǔ)韩国(guó)、越南等邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比；拉动方面，“眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗一带一路(lù)”国家(jiā)成为(wèi)主角，欧美发达经(jīng)济体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一(yī)路(lù)”国家在中国出(chū)口的份额(é)约为(wèi)36.0％超过(guò)美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一(yī)带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就(jiù)可能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口(kǒu)增(zēng)速(sù)转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前观(guān)察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越南出口通胀作为传统观察中国出(chū)口增速的重要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路(lù)”国家转移(yí)，其对中国出(chū)口的指示作(zuò)用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车(chē)等陆(lù)路运输占比和增速快速上升，导(dǎo)致港(gǎng)口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增速持(chí)续偏离(lí)，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与中国出口基本(běn)保持统(tǒng)一趋(qū)势，但由(yóu)于产品结构(gòu)差(chà)异，2023年以来两(liǎng)者产生(shēng)较大背(bèi)离。出口结(jié)构性变化背(bèi)景下，传统观察框架适用(yòng)性减弱(ruò)，信(xìn)息的(de)噪音和预期(qī)的波动可能加(jiā)大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的(de)突破(pò)口仍(réng)在于“一(yī)带一路(lù)”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对(duì)俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额(é)保持稳定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月出口结构继(jì)续(xù)延(yán)续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽车及机电(diàn)出口(kǒu)金额维持强势，增速(sù)较3月(yuè)进(jìn)一步加快部分源于去(qù)年低(dī)基数(shù)原因，不(bù)过(guò)对同比的拉动仍(réng)明显好于韩(hán)国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看(kàn)，量价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市较高(gāo)景(jǐng)气度与(yǔ)产(chǎn)业链(liàn)韧性仍(réng)可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价(jià)格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变(biàn)数：“一(yī)带一路”的(de)空(kōng)间有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之(zhī)外(wài)“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作用，那么(me)如何去(qù)评估(gū)这一(yī)空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博(bó)弈(yì)。在全球经济和贸(mào)易(yì)放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我国(guó)出口的韧(rèn)性(xìng)可能(néng)主要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国在一带一(yī)路沿(yán)线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保(bǎo)守估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一带(dài)一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简(jiǎn)称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观(guān)三种情形下的进口(kǒu)增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个百分点(diǎn)并不(bù)少，我国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出(chū)口增速预测，思(sī)路(lù)为(wèi)在中国加入世界(jiè)贸(mào)易组织后、历次(cì)全球经(jīng)济陷入衰退(tuì)或(huò)是(shì)经济增(zēng)速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选出(chū)具有(yǒu)参考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐观和(hé)悲(bēi)观情(qíng)景作为参考。我们对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半(bàn)年陷(xiàn)入(rù)温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂(liè)，全(quán)球经济温和放缓）分(fēn)别(bié)作为悲观、中(zhōng)性和(hé)乐(lè)观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国(guó)出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差(chà)异和欧(ōu)美经济(jì)体(tǐ)的(de)“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口的数据(jù)和中(zhōng)国向各国出口的数(shù)据(jù)存(cún)在差异(yì)（无(wú)论是绝对量还(hái)是增速），有时这一差异还(hái)较大，一(yī)般而言(yán)中国出(chū)口端的增速会更(gèng)高，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国家进口数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那(nà)么2023年(nián)发达经济体对(duì)于中(zhōng)国(guó)出口的拖累可能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他新兴(xīng)经济体经济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗济韧(rèn)性超预(yù)期，对于中国(guó)出(chū)口的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗