编者按(àn)

　　本周，2023年一季(jì)报(bào)公募基金披露落幕，基金经理的(de)调(diào)仓路线被(bèi)完(wán)整曝光。首季行情变(biàn)化以春(chūn)节为轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐(jiàn)发散到中(zhōng)特(tè)估、人工智(zhì)能、机械(xiè)制造等多(duō)个领域(yù)，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科技一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科(kē)技成(chéng)长阵营中的(de)旗(qí)手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目(mù)前在管的(de)产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只(zhǐ)，虽(suī)然开年迄今业(yè)绩较为一般，但是在管规模(mó)仍(réng)维持在(zài)230亿元(yuán)的水平线上。从第一季(jì)度的调仓(cāng)来看(kàn)，在他(tā)的成名(míng)作信(xìn)澳(ào)新能源产业最(zuì)新季报(bào)中，保留了上一季(jì)度的(de)七(qī)只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳(yáng)集团和(hé)祥鑫科技替换了(le)比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出(chū)其坚守新(xīn)能源的大框架，在(zài)细分(fēn)赛道中不断寻找(zhǎo)性价(jià)比更(gèng)优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换(huàn)了两处(chù)标的，用金域医(yī)学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德(dé)和瑞(ruì)丰新材，特别是合(hé)成树(shù)脂板块(kuài)的蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股价迄今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙(lóng)头的持(chí)续青睐(lài)，茅(máo)台持股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而(ér)他也一如(rú)既往地表(biǎo)示，会在优质的股票(piào)里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三(sān)大白(bái)酒龙(lóng)头(tóu)是多位顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成(chéng)名(míng)作景顺长城新兴成(chéng)长中，前三(sān)大重(zhòng)仓就(jiù)依次是(shì)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费(fèi)和(hé)新能(néng)源在公(gōng)募(mù)基金(jīn)组合配置中的压舱石地位依然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软件、机械(xiè)制(zhì)造(zào)成(chéng)进攻(gōng)热点，公募(mù)在经(jīng)历去年的(de)整体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合(hé)的(de)α。值得关(guān)注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块后(hòu)续波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的(de)交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了(le)40％。交易占比创新高(gāo)代(dài)表了主线行情(qíng)确立(lì)，但我们认(rèn)为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)也(yě)总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股(gǔ)基金(jīn)、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了(le)其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更长(zhǎng)的易(yì)方达(dá)蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五大(dà)重仓的(de)占比均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外(wài)全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似(shì)的一幕也(yě)出现在他管理的(de)易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅(jǐn)是前(qián)五(wǔ)大的(de)重仓(cāng)次序(xù)有所不同，而实际上腾讯和(hé)茅台(tái)同以占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤也是(shì)小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大(dà)白酒标的(de)。再看(kàn)另(lìng)外的半壁重仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招(zhāo)行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用(yòng)中国(guó)海洋石(shí)油替换了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季(jì)报(bào)中也(yě)对调仓(cāng)思路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金在一季度(dù)股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了(le)金融等行业的(de)配置(zhì)。个(gè)股(gǔ)方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的(de)银华盛世(shì)最新(xīn)季报十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对(duì)比(bǐ)上(shàng)一季(jì)度(dù)仅有三大白酒龙(lóng)头(tóu)和古(gǔ)井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓(cāng)了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次(cì)高(gāo)端(duān)和(hé)地产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性(xìng)。同时，其(qí)重仓的另(lìng)三(sān)只非白酒标的为爱(ài)美客、安井食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这三者在(zài)上(shàng)一季度就是前十(shí)中的标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二(èr)季度(dù)，改(gǎi)善弹性会加(jiā)大(dà)。方(fāng)向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮(yǐn)的恢复是(shì)确(què)定的(de)；其(qí)次，看好线下场景(jǐng)恢复后(hòu)，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台(tái)依(yī)然是他的最(zuì)爱，不过(guò)他对于另(lìng)一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方(fāng)面(miàn)，他(tā)对重(zhòng)仓表现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首先，他(tā)选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其(qí)次，他(tā)选择小幅减持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他(tā)用金(jīn)域医学替换了(le)CXO龙头(tóu)的药(yào)明康(kāng)德，而新进重仓的(de)前者(zhě)年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作(zuò)为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归本源后依(yī)然亮点众多，作为第三(sān)方(fāng)医(yī)学检验及(jí)病理诊断服(fú)务(wù)商，金域医学(xué)近日率先推出国(guó)内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱(guāng)癌基因甲基化(huà)检测项(xiàng)目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去(qù)上(shàng)周率先交卷(juǎn)主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一(yī)众新能(néng)源高手中的顶流冯明远所管产品一(yī)季报全部披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持(chí)年内小(xiǎo)幅(fú)正收益。当(dāng)前冯明远在管基金中，任职管理最长的就是代表作新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业股票。从被调(diào)出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就是非传统新能源产业(yè)赛(sài)道龙头中伟股份(fèn)，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电(diàn)池(chí)正极体(tǐ)研发(fā)的公司(sī)，主要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体(tǐ)和(hé)四氧化(huà)三钴，从近期发布(bù)的(de)年度业(yè)绩(jì)快报来看，公(gōng)司(sī)的主营(yíng)与净利润均(jūn)实现50％以(yǐ)上的逆势增(zēng)长。而据(jù)《红周刊(kān)》对(duì)其季报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信澳研究(jiū)优选(xuǎn)中还出(chū)现了(le)一只(zhǐ)新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家(jiā)高科技公(gōng)司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报(bào)总结中，他表示(shì)：“本基(jī)金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净值也(yě)出现小幅(fú)震荡。对于二(èr)季度(dù)，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热(rè)门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和(hé)制造业正经(jīng)历触(chù)底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定正面效应。我们(men)会继续在新能(néng)源、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎(zhā)实的(de)优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的(de)冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是在新能源大(dà)潮中(zhōng)快速走红的类型(xíng)。天天基(jī)金网(wǎng)显示，早在去年(nián)底时他就已(yǐ)经(jīng)是“双二百(bǎi)”的(de)基金经(jīng)理了，而(ér)他在管(guǎn)的7只(zhǐ)基金今年同时段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋股票(piào)为(wèi)例，最新的(de)基金一季(jì)报(bào)显示，其重(zhòng)仓的新能源产业(yè)链中股票依然(rán)为上季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬(wěi)锂能(néng)、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今表现一般。但他此前曾公开(kāi)表示，看到(dào)了新能源类(lèi)似2019年的投资(zī)机会。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他(tā)表示(shì)：“从中(zhōng)长期维(wéi)度看，新能源产业还具(jù)备较长的生命周期，不少(shǎo)细分板块还能(néng)维(wéi)持较长(zhǎng)时间的(de)高速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我们看(kàn)到(dào)行业中的优质公司对(duì)应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的终(zhōng)局如(rú)大部分制造业一样是一(yī)个竞争充分、利(lì)润极度压(yā)缩的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公司(sī)一定有一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开局不(bù)顺，最新数据显示目前在(zài)管(guǎn)产品年内(nèi)回撤全部(bù)超过了(le)10％，以(yǐ)他的(de)代表作之一的广发小盘成长来看，基金一(yī)季报表明他的(de)重(zhòng)仓行业(yè)配(pèi)置思路依然(rán)首选新能源(yuán)。

　　对(duì)比分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所持有的是完(wán)全一(yī)致的(de)10只股(gǔ)票，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)新能(néng)源(yuán)的地位似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科技(jì)从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从第(dì)六升(shēng)至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的情况是，如果按照保留小数两位来统(tǒng)计，竟然所(suǒ)有10只标(biāo)的股持(chí)仓量与(yǔ)上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报(bào)中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并(bìng)没有进(jìn)行大(dà)幅度的调整，依(yī)然围(wéi)绕已经(jīng)建立(lì)全球比较(jiào)优(yōu)势的高端制造产业链布局。我们对(duì)重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持(chí)相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资(zī)管(guǎn)的姜(jiāng)诚是(shì)近(jìn)几年出镜(jìng)相对(duì)较(jiào)多(duō)的基金(jīn)经理，而他的(de)业绩特(tè)别从去年迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年(nián)初(chū)以(yǐ)来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除(chú)去刚满(mǎn)两个月的中泰(tài)元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益(yì)，特别(bié)是兴诚价(jià)值一(yī)年(nián)持有的收(shōu)益率接近了14％，同时(shí)还有(yǒu)两只基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年(nián)为(wèi)例，对比基(jī)金(jīn)四季报(bào)和今年(nián)一季度可以(yǐ)看出，姜诚(chéng)实际上只是(shì)微调了一个席(xí)位，而新调进来(lái)的中(zhōng)国铁建恰(qià)好就是中字头中的典型(xíng)代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中字头公(gōng)司达到(dào)了四家。而从相关标(biāo)的的年内涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，表现最好的(de)是游(yóu)戏股吉(jí)比特(tè)，最新该(gāi)股年内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报中，他不(bù)仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同时也谈到(dào)了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的(de)发展是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我们(men)还没有足(zú)够的(de)把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)可以尽量回(huí)避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产是我们的投资(zī)目(mù)标(biāo)。好资(zī)产的标准(zhǔn)是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募中(zhōng)少数的深度价值。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来(lái)，他(tā)所管理的基金全线飘红，6只产品年内净值(zhí)增(zēng)长率全部超(chāo)过了10％。以他任(rèn)职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建(jiàn)为(wèi)例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高(gāo)估息(xī)和(hé)低估值类股票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍(bào)无可当季(jì)加仓中(zhōng)国移动(dòng)大(dà)约15万股，从而使该股从上一(yī)季的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过(guò)中国电信却退出了(le)前一季的前十(shí)。同时(shí)他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色和(hé)神(shén)火股份，表(biǎo)明了其对这一类资源股格外垂(chuí)青。此外(wài)，他对于小(xiǎo)众的中南传(chuán)媒和凤凰(huáng)传(chuán)媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金仓位基(jī)本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期(qī)，中国企业处于落(luò)后(hòu)位(wèi)置(zhì)，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以及底(dǐ)层芯(xīn)片制造，我们(men)都希望国(guó)内企业能在(zài)不远的将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非(fēi)常(cháng)重要(yào)，但当前(qián)A股市场基本(běn)上是基于美股(gǔ)映(yìng)射在(zài)炒(chǎo)作相关题(tí)材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续性保持(chí)审慎(shèn)态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其(qí)担任基(jī)金经理也接近了13年。当前(qián)，其(qí)在管的产品为(wèi)4只，它们分别(bié)是(shì)核心竞争力、核心招(zhāo)景混合(hé)、核心中景一年、核(hé)心优选(xuǎn)一(yī)年(nián)，从今年的表现(xiàn)来(lái)看，虽(suī)然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划(huà)一地(dì)实(shí)现了(le)正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一(yī)季(jì)度他在前十中调仓了四个席位(wèi)，其(qí)中新进的(de)公司半数(shù)为(wèi)中字头，它们就是中国海油(yóu)和中国移动(dòng)，与它们携手进入的还有安徽合力和(hé)紫金(jīn)矿业。而(ér)这样的调(diào)整立竿见影(yǐng)，除去两只(zhǐ)中字头外，后两者年内的(de)涨幅(fú)也(yě)是超过了30％。此外，当季(jì)被(bèi)其提拔为第一重(zhòng)仓(cāng)的电动车龙(lóng)头爱玛科(kē)技，年内迄今的涨幅(fú)也是(shì)接(jiē)近30％一线。

　　对(duì)此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看(kàn)重公(gōng)司(sī)基(jī)本面，注(zhù)重公司的(de)核心(xīn)竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合(hé)理或偏低的估值水平买(mǎi)入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我们较为(wèi)看(kàn)好(hǎo)今年(nián)的(de)权益(yì)市场，特别是前期(qī)调整较为(wèi)充(chōng)分，估值(zhí)较为(wèi)低(dī)估的多(duō)行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期成名的郑巍山今年业(yè)绩优异，特(tè)别是其去(qù)年3月接手的银河智联(lián)主题净值快(kuài)速拉升，截至本周(zhōu)四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚(shèn)至超过(guò)了他的成名作(zuò)银(yín)河创新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在管基金(jīn)的(de)当季重(zhòng)仓行业风格来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较强的新能(néng)源(yuán)属性(xìng)外(wài)，其余(yú)产品几乎(hū)一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主题(tí)为例分析(xī)，最(zuì)新的十(shí)大重仓(cāng)股除去用友网络(luò)和海康威(wēi)视外，年(nián)内最新的涨(zhǎng)幅全部超过(guò)了(le)30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙(shǔ)光、卓易(yì)信息(xī)、大(dà)华股(gǔ)份均已实现了(le)涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第一季度新近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保(bǎo)留(liú)的上一(yī)季重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金(jīn)山(shān)办公和国(guó)网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国软件等(děng)明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑巍山在(zài)季(jì)报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金严(yán)格执行(xíng)基金合同的配(pèi)置(zhì)范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智(zhì)联(lián)主题(tí)继续增(zēng)加了软件服务、信息技(jì)术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的信息技(jì)术(shù)应用展开投资。二季度，将会继续围绕信息技(jì)术(shù)、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度(dù)遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为(wèi)当年公司力捧的(de)三(sān)位(wèi)基金经理中(zhōng)最年轻者，他可(kě)谓是少年得志，但后来(lái)所管产品几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在(zài)今年卷土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他的成名作华安媒(méi)体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我(wǒ)们发现他所保(bǎo)留的上一(yī)个季(jì)度重(zhòng)仓股只有王府井和华(huá)大九天(tiān)，而将剩余(yú)的八个(gè)席位全(quán)部(bù)更换。从最新的标的来(lái)看(kàn)，这其(qí)中(zhōng)就有(yǒu)近(jìn)期(qī)大(dà)火(huǒ)的芯片(piàn)新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的年内表现来(lái)看(kàn)，其中中文在线的(de)年(nián)内(nèi)涨幅已经超(chāo)过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科(kē)等标的(de)年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国平安(ān)等公司，目前年内至今(jīn)仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我(wǒ)国仍处经济(jì)结构(gòu)转型时期，我们相信未(wèi)来科技创新(xīn)和消(xiāo)费升级仍将成为(wèi)经济(jì)总量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新能源(yuán)、新消费等(děng)领域仍将诞(dàn)生(shēng)大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金(jīn)合(hé)同主题范围内的科技创新(xīn)和受益于(yú)国民(mín)经济(jì)持续(xù)增长的消费及原材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家(jiā)基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强势回归。天天基(jī)金网数据显(xiǎn)示，他目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特(tè)别是万家(jiā)科技创新迄(qì)今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的成(chéng)名(míng)作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也就是用中微公司替代(dài)了四(sì)季度末的(de)兆(zhào)易创新。但就是这只新进标的，目前年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗(liáo)器械(xiè)行业的部分个股，相应地(dì)略微降低(dī)了半导体(tǐ)行业(yè)的持(chí)仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计算机软件和半导体行业(yè)为(wèi)主，总体风(fēng)格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看(kàn)，这(zhè)些相(xiāng)对低调的(de)领域(yù)也开始(shǐ)越发受到明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)们(men)的追捧，比(bǐ)如融通基金(jīn)的明星(xīng)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职(zhí)已经逼近(jìn)15年半的老(lǎo)将善(shàn)战周(zhōu)期，目(mù)前在公司仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金产品(pǐn)，其(qí)代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回(huí)报(bào)超过180％的(de)融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一(yī)季度没(méi)有单一标(biāo)的持仓比例超限(xiàn)后，这(zhè)一(yī)季度头三(sān)大(dà)重仓股竟然全部(bù)超过(guò)10％的比例(lì)上限，它们分别(bié)是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑后面重仓(cāng)中的(de)汇川技(jì)术和安(ān)徽合力(lì)，虽(suī)然去年下(xià)半年以来重仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际(jì)上在(zài)当季的(de)重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于(yú)房地产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增(zēng)加(jiā)了(le)工程机械、家居、顺周(zhōu)期(qī)装备、医药(yào)等行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价(jià)值，同时(shí)保持了科(kē)技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要围绕国(guó)内经济稳增长的主线展开，相关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产业链(liàn)，以及顺(shùn)周期装备等板块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装年报的(de)十大(dà)流通股(gǔ)股东中，富国(guó)天(tiān)惠(huì)新进上榜排(pái)名第(dì)六位。

　　而(ér)长城(chéng)基(jī)金的(de)明星基金经理陈(chén)良栋，其在圈内以善(shàn)战高(gāo)端制(zhì)造板块闻名，目前他在公(gōng)司所(suǒ)管理的产品(pǐn)数达(dá)到(dào)了6只，尤(yóu)其(qí)是他参与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间最长的(de)长城新兴产(chǎn)业为例，可以看到(dào)一季度(dù)与(yǔ)众不同(tóng)的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中(zhōng)占(zhàn)据明显的(de)数量优势。具体说(shuō)来，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见(jiàn)耳熟能(néng)详的(de)龙头立讯精密(mì)，但大(dà)体(tǐ)包括(kuò)华测导(dǎo)航、东山(shān)精密、电连(lián)技(jì)术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被(bèi)划入到消费电子的大(dà)范畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重(zhòng)仓中(zhōng)的半(bàn)边天。

　　他解(jiě)释了看(kàn)好的(de)原因：“预期今年(nián)下半年或(huò)明年，消(xiāo)费电子会有一个触底回升的过(guò)程。如(rú)果叠加在汽车产业链(liàn)上的布(bù)局，我判断可(kě)能对收(shōu)入利润拉勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？动更大。消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子的(de)复苏(sū)可能(néng)只是一个周期的因素。”而种种因(yīn)素显(xiǎn)示，目前该板块去库存可(kě)能也进入到尾(wěi)声阶段，接(jiē)下来(lái)苹果新品推出或是行(xíng)业(yè)复(fù)苏契机。

　　而在高端(duān)制造这(zhè)一(yī)领(lǐng)域(yù)中，还有不可忽(hū)视的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长(zhǎng)股三(sān)大主阵营“新半军”中的(de)重要一级，军(jūn)工虽然很(hěn)难(nán)有持续性的表(biǎo)现(xiàn)，但也(yě)隔三(sān)差五会有亮眼的(de)输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万方方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同(tóng)时管理两只军(jūn)工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方管理时(shí)间最长的军工安全混合(hé)为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做出了(le)一(yī)处调整，也(yě)就是用(yòng)昊华科(kē)技(jì)替代了(le)上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标的(de)所属细分来(lái)看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天赛(sài)道(dào)占据优势。而(ér)这一(yī)思路(lù)在他管理的高端装备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八(bā)家，惟(wéi)二的区别(bié)是高端装备(bèi)龙头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替代了前(qián)者(zhě)中的钢(gāng)研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述(shù)思(sī)路清晰(xī)：“着(zhe)重探究未来(lái)两年确定性的(de)产业趋势和(hé)高增长的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全(quán)年维度在高确(què)定性的(de)航空发动机(jī)赛道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业链(liàn)、航(háng)空装备平台型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的(de)新(xīn)材料(liào)领(lǐng)域重(zhòng)点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日(rì)《红(hóng)周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？