全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？于经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和(hé)市(shì)场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势(shì)再做出(chū)决策。

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