近日(rì)，广(guǎng)发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下(xià)热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公(gōng)司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催(cuī)化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收(shōu)盘(pán)，不(bù)计(jì)算年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来(lái)看(kàn)，年(nián)内涨幅居前(qián)的(de)国(guó)企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块(kuài)个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨(z733是什么意思hǎng)幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动(dòng)分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情(qíng)发酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上(shàng)海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不(bù733是什么意思)过，具(jù)体个股方面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报(bào)指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平台或(huò)重组预期的板块和标的(de)，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型(xíng)：此前(qián)基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有(yǒu)所(suǒ)改善，并(bìng)有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但是(shì)受益(yì)业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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