踩上(shàng)AI风口的(de)三六(liù)零，年(nián)内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　iong>今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报(bào)显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要(yào)系(xì)营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却(què)大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达(dá)对(duì)大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价表(biǎio)现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均(jūn)价(jià)计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的202i2年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三六零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六(liù)零私(sī)募(mù)基金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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