大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个建军是哪一年周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混(hùn)合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季(jì)报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个建军是哪一年(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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