本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货(hu塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗ò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平(píng)均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大(dà)基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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