本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思zhǐ)数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三(sān)年(nián)实(shí)现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思(dī)估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新特性的(de)中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去年四季(jì)度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的(de)公司(sī)获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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