北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上(shàng)修复的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和(hé)企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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