金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经济(jì)的边际(jì)变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本(bě中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数n)相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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