在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何(hé)看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了(le)较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出(chū)判断认(rèn)为(wèi)自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会(huì)在下半(bàn)年(nián)放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环(huán)节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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