券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的(de世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体一(yī)季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍(bèi)乃至数(shù)倍(bèi)之多，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国(guó)元(yuán)证世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季(世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多jì)报显示，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部(bù)券商包(bāo)括(kuò)海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持(chí)着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家(jiā)同比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季(jì)度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收不(bù)足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年(nián)一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或(huò)上市主体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速(sù)杀(shā)入营收排(pái)名(míng)前十(shí)，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季(jì)报(bào)时(shí)称，东方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融资(zī)产规(guī)模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投(tóu)资(zī)致使(shǐ)利(lì)息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好公(gōng)司在政策(cè)放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的(de)研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期(qī)将在(zài)一季(jì)度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重(zhòng)点关(guān)注差异(yì)化监管的措施(shī)落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的(de)一年(nián)，尤(yóu)其是受到自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预期将(jiāng)在(zài)年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善(shàn)。

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