财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少bìng)近两(liǎng)个月(yuè)后，与这次(cì)事(shì)件有(yǒu)关的一个(gè)重要(yào)问(wèn)题(tí)终(zhōng)于(yú)尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付(fù)。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少zhōu)地区的信贷衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网(wǎng)发布公告称，由11家(jiā)买方机构、卖方银行(xíng)和做市商组成的(de)委员(yuán)会一致(zhì)投票通(tōng)过了(le)上(shàng)述决议(yì)。值得一提的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一(yī)员(yuán)，但没有(yǒu)出现在投(tóu)票的清单上。

　　具体来说，提出这个(gè)问(wèn)题的市场参与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债(zhài)券（次级债）具有(yǒu)同等地(dì)位，并以一份2020年到期(qī)的(de)瑞信(xìn)英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先(xiān)一致(zhì)裁定，并没(méi)有发生“政府(fǔ)干预的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的排(pái)名(míng)条(tiáo)款和担保条件，次级债的(de)持有(yǒu)人是相较(jiào)于AT1债(zhài)券的优先债权人(rén)。同(tóng)时在2014年(nián)的(de)文件中，也(yě)为(wèi)AT1债(zhài)券(quàn)定义了“排除(chú)义务”。周三的文件中，决策(cè)委员会没有对AT1债券(quàn)是否构成(chéng)借(jiè)款资金做出任何决定(dìng)。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机(jī)构(gòu)FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券(quàn)全额减记，此举也引发了大量此类债券持有人的诉(sù)讼。一些投机者(zhě)也在市场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作为(wèi)金融市场较为常见的金(jīn)融衍(yǎn)生品(pǐn)，信贷违(wéi)约掉期的作用是在信贷事(shì)件（违(wéi)约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索(suǒ)赔(péi)，索赔的(de)金额通常等于参考资产(chǎn)的面值减(jiǎn)去违约后的(de)市场价值。各个(gè)区(qū)域的信(xìn)贷衍生品决定委(wěi)员会，负责决定(dìng)在这(zhè)个地区是(shì)否发生了信贷(dài)衍生品合约中定义(yì)的(de)信贷事件。

　　根据存(cún)管信(xìn)托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总(zǒng)量(liàng)超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据(jù)并(bìng)未区分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也(yě)在本周(zhōu)，瑞银公布(bù)了(le)接(jiē)手瑞信(xìn)的最新评(píng)估现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少。在本周二提(tí)交给美国(guó)SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧急(jí)接手瑞信预计将(jiāng)造(zào)成170亿美元的损(sǔn)失(shī)，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼(sòng)和(hé)罚款支出。不(bù)过这(zhè)部分的损失(shī)将会(huì)由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖(gài)，意(yì)味(wèi)着(zhe)收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实(shí)际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始(shǐ)评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政(zhèng)府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交(jiāo)易完成后加入瑞(ruì)银集团的董事会，同(tóng)时在“可(kě)预见的未来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立运(yùn)营。

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