投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一(yī)度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一季度(dù)末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的(de)突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有(yǒu)潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的(de)中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但(dàn)实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代(dài)表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产能(néng)扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ng>在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。