近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号”来进行调侃式(shì)的比(bǐ)喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年(nián)8轮(lún)融(róng)资(zī)，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手(shǒu)可热(rè)的(de)行业，笑果文(wén)化也成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网络、普思(sī)资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共(gòng)投了(le)4次，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于(yú)北京东城区(qū)隆福(fú)寺的(de)笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳(ào)台(tái)法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士(shì)猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的(de)A轮投资过程，他对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国(guó)内处于快速发(fā)展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大(dà)笑一(yī)边反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑(xiào)也要注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治(zhì)和(hé)解放军形象等(děng)严肃话(huà)题(tí)，确实(shí)不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可能没有进行非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前(qián)大(dà)股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山(shān)保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投资有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司为第三大(dà)股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合(hé)笑果文化打造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节目让(ràng)担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视(shì)和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占到(dào)公(gōng)司(sī)百分之四十(shí)的(de)业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发(fā)展历程(chéng)要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也(yě)闻风(fēng)而至(zhì)。财(cái)联社(shè)创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗(luó)永浩旗下(xià)的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行业(yè)也(yě)明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本(běn)对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业(yè)获(huò)得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市(shì)场似(shì)乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀行业(yè)发展趋势(shì)分析(xī)与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不(bù)吃(chī)香。其核社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀心原因在(zài)于，资本的投资(zī)逻辑天然(rán)是确(què)定(dìng)性和可(kě)复制(zhì)性(xìng)，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性和不可(kě)复制(zhì)性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观(guān)众审(shěn)美的不确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等(děng)重要舆情(qíng)事件等(děng)，都(dōu)可能让经(jīng)营面(miàn)临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法合规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠(kào)故事起家的(de)，但(dàn)这个行业的(de)“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的原因。

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