本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路(lù)是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要(yào项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解(jiě)决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的(de)下(xià)一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环(huán)节(jié)，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池(chí)电(diàn)极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代(dài)工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规(guī)模化(huà)完成有利(lì)润的公司大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良(liáng)，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛。其(qí)中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑(hu项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求á)，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业务(wù)一(yī)直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为客户(hù)提(tí)供相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立(lì)经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务(wù)。用(yòng)友汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数智化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技(jì)术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能(néng)手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微(wēi)具备全(quán)套射频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收(shōu)模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下(xià)，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航(háng)天南(nán)湖已(yǐ)成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等(děng)综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决(jué)方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方案，并(bìng)根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)提供定制化的(de)运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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