北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗(qí)下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(su乔丹有多高ǒ)上市(shì)公司数量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波(bō)动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生(shēn乔丹有多高g)物等三个领域。”

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