近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言(yán)论(lùn)引发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也(yě)成为了备受(shòu)资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐(lè)部(bù)成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到(dào)商机并(bìng)押宝这一(yī)赛(sài)道(dào)，《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮(lún)未披露具体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是(shì)笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投(tóu)资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文(wén)化(huà)对外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如(rú)今存续的(de)企业有：笑(xiào)果挺棒文化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生(shēng)了(le)变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企业类型变更为有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是(shì)在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，他也是刚从网上(shàng)看(kàn)到(dào)本次出事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱口秀行(xíng)业在(zài)国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很火爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出(chū)于节目效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家政治和(hé)解放军形象等(děng)严(yán)肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不(bù)能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑(xiào)果在(zài)风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报》创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案记者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资(zī)料显示(shì)，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区(qū)泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为(wèi)第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果(guǒ)文化(huà)打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》，该(gāi)节目让担(dān)任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频(pín)出(chū)品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节(jié)目，可(kě)以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热(rè)门(mén)综艺(yì)频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财(cái)联社(shè)创投通数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐(lè)游资(zī)本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合一集(jí)团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应与高(gāo)速增(zēng)长的市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年(nián)均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定性(xìng)和可(kě)复(fù)制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员的不确(què)定性、创作的(de)不确定性、观众审(shěn)美的(de)不确定(dìng)性，以及(jí)踩红线等重要(yào)舆(yú)情事件等，都可(kě)能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可(kě)持续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行(xíng)业的(de)上线，这才是这(zhè)个(gè)行业(yè)可持续、良性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业中的一员，和这个(gè)行业(yè)中的其(qí)余行业一样（如影视(shì)剧(jù)作、游(yóu)戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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