看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全(quán)球周(zhōu)五公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指数(shù)释放价(jià)格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经(jīng)济(jì)增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口(珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地(dì)累库(kù)可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得国(guó)际(jì)豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维(wéi)持(chí)逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货(huò)农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不(bù)会像之(zhī)前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确(què)，后期(qī)国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗关注国(guó)际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时(shí)间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断过关(guān)，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加(jiā)，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了(le)一(yī)波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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