踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧(ba)等(děng)平(píng)台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了(le)其重要(yào)投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联网广告(gào)及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿艾特是什么意思元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他(tā)年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直接(jiē)下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零的投(tóu)资(zī)者人数大(dà)幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此(cǐ)前公告(gào)披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于(yú)对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，艾特是什么意思对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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