本轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看似乎都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺(yì)，成(chéng)立(lì)5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗综合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的(de)影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如(rú)几个(gè)国企医(yī)院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池(chí)生产前段工序的(de)核心环(huán)节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显示中(zhō新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗ng)的(de)薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块(kuài)市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年(nián)3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内(nèi)外(wài)客户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代(dài)工解(jiě)决方案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是(shì)要比那些已(yǐ)经(jīng)规(guī)模化完成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立(lì)经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基(jī)本(běn)没(méi)什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务(wù)及地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务(wù)主要(yào)系为电(diàn)网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的(de)国家电网，本质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应(yīng)收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的(de)研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频前端芯片设(shè)计能(néng)力和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客(kè)户提供无(wú)线通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研发(fā)投入，但(dàn)高研(yán)发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提(tí)供(gōng)物(wù)联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等(děng)综(zōng)合(hé)解决方案(àn)及(jí)云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务(wù)及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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