昨夜，美国(guó)银行股(gǔ)持(chí)续暴跌，内外盘商品期货全线下跌(diē)。

　　当(dāng)地时间周二，美股三(sān)大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一(yī)共和银(yín)行股(gǔ)价重(zhòng)挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率(lǜ)大幅下跌(diē)，债(zhài)券(quàn)交易员不再完全押(yā)注(zhù)美联(lián)储会(huì)再加(jiā)息25个基点。6月的美(měi)联储利率(lǜ)掉期合约(yuē)目前反映出(chū)，央(yāng)行基准利率(lǜ)仅比(bǐ)当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗(àn)示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认为(wèi)美联储(chǔ)在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的(de)，且6月(yuè)份有(yǒu)可能进一步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对(duì)利(lì)率见顶后(hòu)美联储降(jiàng)息的押注(zhù)有所增(zēng)加(jiā)，他们预计到年(nián)底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时(shí)段，新加坡铁矿石指数期货05合(hé)约跌(diē)破100美(měi)元/吨(dūn)，日内跌幅(fú)近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方(fāng)面，截至(zhì)昨日(rì)23时收盘，国内期货(huò)主(zhǔ)力合约几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石(shí)跌近(jìn)2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦(lún)特(tè)6月原(yuán)油期(qī)货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫发布声明称(chēng)，美国总统拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)：众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了一(yī)项将债务上限问题和(hé)削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务上限上调(diào)1.5万(wàn)亿美元(yuán)，但同时还要(yào)削减4.5万(wàn)亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二(èr)，美国财政部(bù)长耶伦(lún)警告称，如果美国国会不提高(gāo)政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此产生(shēng)的债务违约将在美国引发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导(dǎo)致失业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。耶伦(lún)称，提高(gāo)或暂停31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务(wù)上限是国会的一项“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一场经济和金(jīn)融灾难，使借(jiè)贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将面(miàn)临信贷(dài)市场的(de)恶化(huà)，政府将可(kě)能无法向军人家(jiā)庭(tíng)和依赖社(shè)会保障的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正式宣(xuān)布竞(jìng)选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月(yuè)25日傍(bàng)晚，美国总统拜登(dēng)正式宣布，他将参加2024年的(de)连(lián)任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创纪录的(de)80岁高龄”投入(rù)到一场新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在(zài)推特上写道(dào)：“每(měi)一代人都要(yào)经历为了民主挺(tǐng)身(shēn)而出(chū)的时刻(kè)，为了他们的(de)基本(běn)自由挺(tǐng)身而出(chū)。我相信这是我们的时(shí)刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国总统的(de)原因。加入我们，让我们完成(chéng)这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称(chēng)，目前拜登(dēng)在(zài)民主党(dǎng)内部(bù)没(méi)有真正的挑战者，但他的(de)年(nián)龄可(kě)能(néng)受到(dào)“持续而激烈”的(de)审视(shì)。拜登已(yǐ)经80岁(suì)，到第(dì)二任期结束时，这位资深民主党人(rén)将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示(shì)，70％的美国人包括51％的民主党(dǎng)人，认为拜(bài)登不应该(gāi)参选(xuǎn)。不支持(chí)他(tā)参选的人中，69％的人认(rèn)为水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用(wèi)年龄是一个主(zhǔ)要(yào)或次要原因(yīn)。

　　国内期(qī)交所公布劳(láo)动节期(qī)间风控工作安排

　　昨日(rì)，国(guó)内各家(jiā)期货交易(yì)所(suǒ)公布劳动节(jié)期间有(yǒu)关工作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所通(tōng)知(zhī)称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市(shì)的(de)交易(yì)日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸(zhǐ)浆期货合约的交易(yì)保证金比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白银期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)11％；镍(niè)、石油沥青期(qī)货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％；锡期货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第(dì)一个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结(jié)算(suàn)时，黄金期货合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金比例(lì)调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　上期(qī)能源方(fāng)面，自(zì)4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，国(guó)际铜期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市的交易日收盘(pán)结算时，所有(yǒu)品种期(qī)货合(hé)约的(de)交易保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方(fāng)面，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜粕、菜(cài)油(yóu)、玻(bō)璃、纯碱期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金标准调(diào)整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉(mián)花(huā)、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，自品种持仓(cāng)量最大的(de)合约未出现涨跌停板单(dān)边市的第一个交易日结算时(shí)起，上(shàng)述(shù)品(pǐn)种(zhǒng)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准和涨跌停板幅度恢复至(zhì)调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和(hé)聚(jù)氯乙烯期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)7％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调整(zhěng)为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石(shí)油气期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平维持不变。5月4日恢复交易后(hòu)，在各期(qī)货持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的(de)第一个交易日结算时起(qǐ)，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为(wèi)6％，套期保(bǎo)值(zhí)交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为7％，投机交易保证(zhèng)金水平(píng)调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油(yóu)气期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平恢复至节前标(biāo)准(zhǔn)；其他(tā)期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告(gào)称，自(zì)4月27日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各(gè)合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未出现单边市的第一个交(jiāo)易(yì)日(rì)结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股(gǔ)指期(qī)权各合约(yuē)的保证金调整系(xì)数(shù)根据(jù)相应(yīng)股指期货的交易(yì)保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所公(gōng)告称(chēng)，自(zì)4月27日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易(yì)后(hòu)，在工业硅品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大(dà)的(de)合约未出(chū)现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交易日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价(jià)大跌

　　昨(zuó)日，生猪(zhū)期现货(huò)价格走势(shì)背离，期货(huò)主力LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格(gé)继续(xù)上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示(shì)，近期生猪现(xiàn)货偏强(qiáng)的主(zhǔ)要原(yuán)因有四点：一是(shì)短(duǎn)期二次育(yù)肥造成(chéng)货(huò)源有所(suǒ)收紧；二是(shì)来自政策面的支(zhī)撑；三是近期降(jiàng)雨(yǔ)导(dǎo)致(zhì)调(diào)运不便；四是“五(wǔ)一”假期需(xū)求支撑。不(bù)过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小养(yǎng)户惜售推涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓，且南北部分区域二次育肥(féi)采(cǎi)购量增加，政策消息稳(wěn)市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐观预期，但已注(zhù)入升(shēng)水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明(míng)显承压。同时，套保资(zī)金介入(rù)。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌(diē)。”华联期货生猪(zhū)分(fēn)析师蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月(yuè)末(mò)，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正常(cháng)保(bǎo)有量的105％，一(yī)季(jì)度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位(wèi)，意味着(zhe)今年(nián)一季度去产(chǎn)能不及预期，供应偏宽松是(shì)事(shì)实(shí)。从目(mù)前的存栏(lán)以(yǐ)及屠宰企业库存来看，今年(nián)下半年市场不会出(chū)现生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽松(sōng)大概率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格(gé)林(lín)大(dà)华期货生猪分(fēn)析师张晓君介(jiè)绍(shào)，从月度初生仔猪来看，农(nóng)业部监测数据显示(shì)，去年(nián)9月(yuè)到今年2月全国新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年(nián)7月(yuè)生猪(zhū)出栏供给相对充足(zú)。从出栏体重来看(kàn)，当(dāng)前(qián)生猪出栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加(jiā)约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发(fā)展，而且规模化占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提升。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示，今年猪场中大猪存栏量明(míng)显高于(yú)去年同期，产能(néng)较(jiào)为(wèi)充裕(yù)。同时(shí)，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化(huà)为(wèi)“强化以能繁(fán)母猪为主(zhǔ)的(de)生猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的正常保(bǎo)有量(liàng)，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库存来看(kàn)，随着(zhe)屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻(dòng)，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明(míng)显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库，目前冻(dòng)品的高库(kù)存水平将抑制(zhì)猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪消费(fèi)总结为持续向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场预期向好，加上(shàng)居民收入增加、消(xiāo)费意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一(yī)直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概(gài)率(lǜ)将回(huí)归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求好转主要(yào)在于冻品入库以及(jí水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用)二育(yù)支撑，终(zhōng)端需(xū)求(qiú)无(wú)实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收尾(wěi)，从走量看并未出(chū)现明显提升，随着二季度气温升高，需求逐步降低(dī)，预计(jì)需求(qiú)再次回归至低(dī)迷状(zhuàng)态。4月底(dǐ)到(dào)5月(yuè)预计(jì)集团企业出栏计划或继续增(zēng)加，市场整体处于(yú)供大于求状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君看(kàn)来，生猪整体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹(dàn)。然而，假期效(xiào)应过(guò)后，市场情绪(xù)逐渐褪(tuì)去，猪(zhū)价(jià)将重回供需基本面。当前(qián)距(jù)“五一”小长假仅(jǐn)剩3个(gè)交(jiāo)易(yì)日，期货盘(pán)面资金已经提(tí)前反映了市场(chǎng)情绪。建议投资(zī)者(zhě)控制(zhì)仓位，防范(fàn)假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪(zhū)价颓势不改，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保持低位盘整运行(xíng)状态。不过，市(shì)场(chǎng)预期二季度二次育(yù)肥缓慢入场，行情或(huò)好于一季度。按(àn)照官方(fāng)能繁存栏数(shù)据推算，今(jīn)年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理(lǐ)论(lùn)出栏(lán)量大概率环比下(xià)降(jiàng)。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺季，供减需增预期(qī)下(xià)，相(xiāng)对(duì)支撑当期生猪(zhū)价(jià)格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对(duì)坚挺。不过(guò)在(zài)国家(jiā)良好调(diào)控之下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价(jià)不(bù)具备持续(xù)大幅(fú)上涨(zhǎng)的基(jī)础条件。在国(guó)家(jiā)政策端(duān)稳定猪价意愿强烈(liè)的(de)背景下，期价上行压力恐加大，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚定(dìng)成本，择(zé)机卖出套保锁(suǒ)定(dìng)利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌(diē)，连续第三个交易日(rì)下滑，并(bìng)触及约一个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多(duō)集中在需求端的扰(rǎo)动，一(yī)方面，印度洗船事件为盘(pán)面带(dài)来了压(yā)力；另一方面，市场对(duì)于第二波新冠疫情可能到来从而降低国内(nèi)需(xū)求的担忧(yōu)则进一步加速(sù)了盘面下滑。”国(guó)联(lián)期(qī)货(huò)农产(chǎn)品事业部分析师姜颖(yǐng)告诉期货日报记者，根(gēn)据新加坡、日(rì)本等海外经验，第二波疫情的波及范围预计很大概率将小(xiǎo)于第一波(bō)，短期情绪释放后(hòu)，棕(zōng)榈油将(jiāng)回归基本(běn)面。从相(xiāng)关因素的梳理来看，目前处(chù)于短多长空的局面。

　　据国海良时期(qī)货(huò)油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后(hòu)市场(chǎng)延(yán)续了产地(dì)未来(lái)供需转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻辑。马来(lái)西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别(bié)为995美元/吨(dūn)、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上一个交易日均(jūn)有20美(měi)元/吨(dūn)左右的(de)下跌(diē)。巨大的back结(jié)构(gòu)也(yě)显(xiǎn)示出市场对东南亚地区棕(zōng)榈油食用(yòng)需(xū)求转入淡(dàn)季以及印尼(ní)可能放(fàng)松DMO出口限制的担(dān)忧。产地(dì)供需(xū)偏宽松(sōng)的预期在(zài)印(yìn)尼(ní)GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量(liàng)高达425.2万吨(dūn)，为历史同(tóng)期(qī)最高水平(píng)，仅环比1月微降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远(yuǎn)低于(yú)平均(jūn)季(jì)节性减量。目(mù)前产地(dì)已步(bù)入增产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区(qū)未(wèi)来整体产(chǎn)量(liàng)可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库(kù)存(cún)超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份(fèn)马来西亚出口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月(yuè)节备货结束(shù)、主要(yào)进口国植物(wù)油供应充(chōng)足(zú)，印(yìn)度(dù)3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨(dūn)，植物油库(kù)存则继(jì)续增高(gāo)至345万(wàn)吨，充足的库存和竞争(zhēng)油脂的影响或(huò)将冲击印度对棕(zōng)榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来(lái)西亚(yà)4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已经步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示(shì)，4月1—15日(rì)马来(lái)西亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不(bù)过(guò)，4月(yuè)份处在复产初期，且今年4月份工作日较少(shǎo)，产量(liàng)预(yù)计(jì)在(zài)150万吨以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)预计开始(shǐ)小幅(fú)度累库，且随着复产利多增强(qiáng)和出口(kǒu)前景不佳持续(xù)，后(hòu)期马棕继(jì)续面临(lín)累库压力，棕榈油行情或(huò)维(wéi)持承压回(huí)调走势。

　　需(xū)求方(fāng)面，孙啸称，印(yìn)度SEA数(shù)据显示，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性(xìng)中性位置，其中(zhōng)棕(zōng)榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其国内食(shí)用(yòng)油(yóu)峰值(zhí)库(kù)存问题仍未解(jiě)决。截(jié)至3月末(mò)，其(qí)食用油(yóu)总库存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据(jù)目前(qián)已经走负的国际豆棕差(chà)，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进(jìn)口(kǒu)需(xū)求大(dà)概率出(chū)现萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭(guō)文伟表示(shì)，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油近月进口严重(zhòng)倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近月进口(kǒu)偏(piān)低(dī)，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期(qī)高(gāo)点(diǎn)，截至4月25日，库存(cún)为85万吨，连续4周(zhōu)下(xià)降，随着气温升(shēng)高(gāo)及棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有望回(huí)升，国(guó)内棕(zōng)榈油继续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认(rèn)为，短期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱(ruò)势运行，有下破(pò)可能。5月份东南(nán)亚(yà)天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为明显，印(yìn)尼次之。如果出现持续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期(qī)棕榈油尚(shàng)存利多因素支撑。国(guó)内(nèi)贸(mào)易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗(xǐ)船，进口到(dào)港数量(liàng)将明显减少。在(zài)此基(jī)础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消费季节性(xìng)回暖(nuǎn)。第二(èr)轮疫(yì)情虽可(kě)能有影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢复(fù)的大势，国(guó)内库存短期内仍可能(néng)加速去(qù)化。长期市场(chǎng)对于未来供应(yīng)充(chōng)裕的预(yù)期基本一致。天气情况有所好转，马来(lái)西(xī)亚与印尼(ní)步入增产(chǎn)周(zhōu)期，供应(yīng)增加而出(chū)口(kǒu)需求较差，未来产地存在累库(kù)预期(qī)。与此(cǐ)同时，国(guó)际(jì)豆粽FOB价差处于历史极低负(fù)值，棕(zōng)榈油价格丧失竞(jìng)争优势，在豆(dòu)油(yóu)、菜油未来(lái)存在集中供应压力(lì)的(de)情况下，棕榈油长期(qī)需求不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一定支撑，价格(gé)或以(yǐ)区间调整为主。长期来(lái)看，棕榈(lǘ)油将(jiāng)逐渐(jiàn)演(yǎn)变为供强需(xū)弱格局，叠加全球宏(hóng)观经济(jì)环境偏弱(ruò)，价格(gé)重心或逐(zhú)步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用