美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经(jīng)历超出(chū)正常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区(qū)银行危(wēi)机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道(dào)琼(qióng)斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院银行委(wěi)员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是(shì)导致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会(huì)上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的商业(yè)模式(shì)，硅谷银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的科(kē)技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和(hé)银(yín)行集中于(yú)财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数(shù)字(zì)资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表(biǎo)示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国(guó)联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构越来(lái)越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在(zài)美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的(de)美国人担心他(tā)们在银行或(huò)其他金融机(jī)构账户上的钱的(de)安全(quán)。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这(zhè)些(xiē)最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为(wèi)平静的时(shí)期测量(liàng)过这一(yī)数据，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到(dào)解决后，人们对存款安全的(de)担(dān)忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表(biǎo)明(míng)对存款安(ān)全(quán)的(de)高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无(wú)人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当(dāng)天还(hái)报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一(yī)储油(yóu)罐(guàn)发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuān)布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调(diào)关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通胀(酒红色是哪几个颜色调出来的zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳(tiào)空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第(dì)10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观(guān)避险情绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点，市(shì)场(chǎng)对连续(xù)加息对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产(chǎn)银(yín)行(xíng)，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是(shì)与美国银(yín)行危机(jī)事件有关。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布(bù)的一份评估文件警告(gào)称，如(rú)果不提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资(zī)产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要(yào)风险在(zài)于(yú)当前的宏观避(bì)险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日(rì)度级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出(chū)现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和(hé)VIX指数的(de)进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显示在(zài)利率上(shàng)升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的(de)情况下(xià)，美国(guó)经济难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面(miàn)临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次美(měi)联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加(jiā)息取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月初(chū)之前高利率带(dài)来的风(fēng)险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市场的(de)关注点(diǎn)在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期原油盘面连续(xù)大(dà)跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在银行业(yè)危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险(xiǎn)还(hái)有一部分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的(de)表现是连(lián)续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面也(yě)要(yào)重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本(běn)面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期原(yuán)油(yóu)尚(shàng)不具备持(chí)续大(dà)幅下(xià)滑(huá)的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然(rán)实际落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低(dī)的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂时看不(bù)到实(shí)质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美(měi)联(lián)储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的(de)底部(bù)可能已经(jīng)出现，但市(shì)场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少(shǎo)也(yě)尚未(wèi)有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续(xù)高位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青(qīng)装置开工(gōng)率(lǜ)持续(xù)回(huí)升，尽管近期随着利润的酒红色是哪几个颜色调出来的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开(kāi)始进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季，需(xū)求回(huí)升偏慢(màn)，北方(fāng)需(xū)求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的(de)开工率看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥(lì)青原(yuán)料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开(kāi)工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件(jiàn)的(de)扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能(néng)占国(guó)内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修(xiū)力度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分(fēn)装置开工，且随(suí)着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实(shí)质(zhì)发生。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌和(hé)聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升的态势。最(zuì)大的(de)利(lì)空因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目(mù)前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致(zhì)趋(qū)势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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