5月12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告(gào)宣布(bù)，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资(zī)产，不过原计(jì)划在重卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损额(é)度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗(hào)了两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股权出售征(zhēng)集到一名(míng)意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按(àn)照相关交(jiāo)易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重型汽(qì)车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告(gào)称(chēng)，该笔交易需(xū)要获得(dé)国资(zī)管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批(pī)事项未能(néng)在约定的时(shí)间内完成，项目双(shuāng)方经协(xié)商一(yī)致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失(shī)败告终。需要(yào)提及(jí)的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业(yè)集(jí)团。作为(wèi)一(yī)家老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该公司主(zhǔ)要(yào)组(zǔ)装生产重(zhòng)型(xíng)卡车(chē)与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团及中国长安(ān)汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)进入重卡领域俄罗斯乌克兰什么时候结束战争的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能被盘(pán)活。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽的(de)全(quán)部股权，并于(yú)2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大(dà)型重卡企业，达产后主营业务(wù)将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市(shì)场和(hé)客户洞察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过(guò)江铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再(zài)披露有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不(bù)抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到的(de)政府(fǔ)扶(fú)持(chí)资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这(zhè)两年(nián)现金流(liú)状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金(jīn)流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季(jì)度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)此(cǐ)次也(yě)表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售，当前(qián)主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司仍将继(jì)续积(jī)极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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