总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关(汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等(děng)方(汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突(tū)出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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