本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也(yě)是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度(dù)以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发(fā)布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公司(sī)获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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