5月12日(rì)晚间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募景林(lín)资产递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管(guǎn)理(lǐ)超千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到(dào)了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓(cāng)规模(mó)小幅提(tí)升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其(氯化钾相对原子质量是多少，qí)中，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市(shì)值中的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股持仓前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)看(kàn)，拼多(duō)多去(qù)年(nián)二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓(cān氯化钾相对原子质量是多少，g)股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年以来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的(de)当(dāng)属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度(dù)末，景林资产持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃(yuè)成为景林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无(wú)太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为(wèi)，从(cóng)全(quán)行业来(lái)看，不(bù)同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程(chéng)中很多公司退出离(lí)开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司本(běn)身来说(shuō)，凭(píng)借(jiè)多(duō)年积(jī)累的(de)口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学(xué)等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长(zhǎng)驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足，当时(shí)的(de)估值下有足够(gòu)的安全边际。在过去几个季度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资(zī)产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择(zé)似乎与景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示，截至今年(nián)一(yī)季度末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大(dà)举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的(de)重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二(èr)大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息(xī)罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资(zī)建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持氯化钾相对原子质量是多少，在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为(wèi)，主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布的(de)金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据(jù)国盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的异常(cháng)，因而(ér)与往(wǎng)年(nián)相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带(dài)动(dòng)社融增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下(xià)后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快(kuài)要接近零利(lì)率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要(yào)让大(dà)家看(kàn)到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可(kě)能(néng)还需要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能和(hé)中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的(de)涨幅(fú)。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在(zài)深(shēn)夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间(jiān)无(wú)法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大(dà)盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火火，但很多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热(rè)的人工智(zhì)能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本(běn)就是绕(rào)着(zhe)公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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