衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑(jí)，无(wú)法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会(huì)导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官(guān)员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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