华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛(máo)头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情(qíng)况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现金的形式(shì)发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义(yì)投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数(shù)股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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