美国历史上首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美(měi)国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美(měi)国可能最早在6月(yuè)1日发生债(zhài)务违(wéi)约。

　　美国(guó)最(zuì)早(zǎo)将于6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)5月(yuè)1日(rì)警告称(chēng)，如果国会(huì)无(wú)法解决债务(wù)上限问题，美国(guó)可能(néng)最早于6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历(lì)史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共(gòng)和两(liǎng)党的国(guó)会参众两院领导人，告知联邦(bāng)政(zhèng)府举债额(é)度比预期消耗更(gèng)快(kuài)，国(guó)会应尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会(huì)议员处(chù)理(lǐ)债务上限的重要(yào)性。“我们从过(guò)去(qù)的债务上限僵局中了解到，等(děng)到最后(hòu)一刻(kè)才暂停(tíng)或提(tí)高债务上限可能会对企业和消费者信心造成(chéng)严重损(sǔn)害，加(jiā)重纳税人(rén)的短期借贷成本，并(bìng)对美国(guó)的信(xìn)用评(píng)级产生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶伦在信(xìn)中说(shuō)。

　　耶(yé)伦(lún)在信中表(biǎo)示，之所以在一个月(yuè)之后财政部(bù)就可能耗尽现金，其中重要(yào)的一(yī)个原因是(shì)最近税收(shōu)收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列(liè)证券，以避免突破债务(wù)上限。

　　5月(yuè)1日，美国(guó)会预算办公室发布(bù)的最新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽资(zī)金的风险较(jiào)之前(qián)更高(gāo)。该机构(gòu)主任(rèn)菲利普·斯瓦(wǎ)格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收(shōu)入低于(yú)国会预算办公室2月份的预期，我们现在估计(jì)，财(cái)政部在6月初用(yòng)尽(jǐn)资金的风(fēng)险(xiǎn)要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些(xiē)时(shí)候的(de)一份(fèn)报告中，国(guó)会预算(suàn)办公室预(yù)测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜(bài)登已邀(yāo)请美国国会的四位领导人于(yú)5月9日(rì)在白宫就债务(wù)上限(xiàn)问题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警(jǐng)告(gào)称，如果美国(guó)国会未能提高政府的债务(wù)上(shàng)限，由此产生违(wéi)约，将引发(fā)一(yī)场“经济灾难(nán)”，并在(zài)未来(lái)几年推高利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场(chǎng)企业高管活动(dòng)中发表讲话说(shuō)，美国(guó)债务违约(yuē)将导致失业，同(tóng)时使得(dé)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务(wù)违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和(hé)信用卡上的支(zhī)出(chū)增(zēng)加。增加或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿(yì)美元的借款上限是国会(huì)的“基(jī)本责任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引(yǐn)发一场经济(jì)和金融灾难(nán)，“违(wéi)约将提高永续借(jiè)款的成本。极大(dà)增加(jiā)未(wèi)来的投资(zī)成本。”

　　耶(yé)伦还称，如(rú)果不提高债务上限，美国企业将面临不断恶(è)化(huà)的信贷(dài)市场(chǎng)，政府可(kě)能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和(hé)党(dǎng)人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年所(suǒ)取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球(qiú)对于(yú)美债违约可能引发(fā)金融(róng)动(dòng)荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)为履行已产生的(de)支付义务而举(jǔ)债的最高额度，触(chù)及这条“红线”意味着(zhe)美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美(měi)国《国(guó)会山报》报(bào)道，美(měi)国参议院(yuàn)多(duō)数(shù)党领袖舒(shū)默驳斥了共和党的债务上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是(shì)“为获(huò)取(qǔ)极(jí)端让步而(ér)进(jìn)行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示(shì)如果该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违(wéi)约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈(tán)判陷入(rù)僵局，再(zài)次(cì)提升(shēng)市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自(zì)上周以来(lái)，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美债收(shōu)益率曲(qū)线(xiàn)牛(niú)市趋陡，造成(chéng)这(zhè)样状况(kuàng)的(de)催化剂是对美(měi)国银行体(tǐ)系的(de)担忧再度抬(tái)头。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行的(de)美国经济团(tuán)队的预期(qī)一致。进一步加息是(shì)有(yǒu)可能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍(ài)。预计(jì)美国债(zhài)务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题(tí)最(zuì)早将(jiāng)在下个月显现出来。该行认为，美(měi)国国债出现技术性(xìng)违(wéi)约的风险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美国利(lì)率策略团队(duì)预计，美国财政部可能在(zài)8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提(tí)高美国债务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮助(zhù)；在共(gòng)和党和民(mín)主党领导人提出最新财政(zhèng)提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方法仍(réng)未明(míng)晰。

　　此前高盛(shèng)也(yě)警告(gào)称，美国(guó)触及关键(jiàn)的(de)债务上限最后期限的时间(jiān)可能(néng)会早于市场普遍预(yù)期。高(gāo)盛首(shǒu)席经济学家兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初(chū)步统计(jì)数据透露的信息有限(xiàn)，但是4月份(fèn)迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税(shuì)收表(biǎo)明，在6月上半月(yuè)达到(dào)美国债务上限的可能(néng)性(xìng)大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)了(le)。

　　中信证券研究(jiū)表示，美(měi)国已(yǐ)在今年1月触及债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，财(cái)政(zhèng)部可(kě)通过特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解燃(rán)眉之(zhī)急。近日市场对美(měi)国债务上限问(wèn)题的担忧情绪再(zài)次升温(wēn)，这主要是由税收同比减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个(gè)因(yīn)素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备方案等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债(zhài)在今年6月违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题可能导致货币(bì)市场(chǎng)与债券市场加(jiā)大(dà)波动，但总(zǒng)体而言预计(jì)其(qí)直接(jiē)影响有限。

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