总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务(wù)和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的(de)基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交(春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不(bù)同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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