财(cái)联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本周(zhōu)四(sì)一度(dù)冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎(àng)司(sī)一线，创历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤祥及(jí)潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰(tài)君安(ān)刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于(yú)预(yù)期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端徐海为是谁？(duān)消费者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需求(qiú)及加盟(méng)商补货(huò)需求有望释(shì)放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润弹性徐海为是谁？strong>。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性(xìng)等(děng)因(yīn)素均(jūn)有望对金价(jià)形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏(zòu)来看，预(yù)计今年三(sān)四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuà徐海为是谁？i)估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研(yán)报中指出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)中黄(huáng)金市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年(nián)也将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的(de)制造设计及(jí)下游的终端(duān)零售环节，其(qí)中下(xià)游环节的(de)附加(jiā)值较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售(shòu)环节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以(yǐ)提(tí)高市(shì)场份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不(bù)断提升(shēng)，于(yú)2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相(xiāng)关上市(shì)公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏(hóng)基(jī)、老凤(fèng)祥和(hé)周大生等，具体情况如下：