本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(li外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏ú)动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏(zhí)言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们(men)选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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