近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜(q2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天ián)力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁(níng)德时(shí)代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇(yù)一是(shì)电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们(men)如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能(néng)维(wéi)系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联(2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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