今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美(měi)国政府债(zhài)务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无(wú)限逼近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且(qiě)三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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