五一长假期间，全球市场并不(bù)平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机(jī)中(zhōng)第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也(yě)是美国(guó)历(lì)史上第二(èr)大的(de)破(pò)产银行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机(jī)远未结(jié)束(shù)，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模(mó)将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务(wù)上限，避(bì)免政(zhèng)府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两党在(zài)提高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的(de)一(yī)次(cì)。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一(yī)直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新(xīn)来(lái)还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差(chà)不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国(guó)出(chū)口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片(piàn)价格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济增(zēng)长，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减支出(chū)又使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌(diē)，违约(yuē)率就将激(jī)增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经(jīng)结束(shù)了。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别(bié)的(de)下跌(diē)，幅(fú)度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶(dǐng)很可能(néng)是(shì)历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈(liè)建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后(hòu)。但(dàn)该来(lái)的总会(huì)来(lái)，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更(gèng)加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jiàn)世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还(hái)是没(méi)有来，总是在(zài)希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了(le)。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过(guò)，一个(gè)一个错(cuò)过(guò)，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投(tóu)资”）

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