为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平(píng)和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)康师傅是哪国的牌子？阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(康师傅是哪国的牌子？xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(w康师傅是哪国的牌子？èi)。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别(bié)对(duì)待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关(guān)银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事(shì)实(shí)和法(fǎ)律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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